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7 月总博彩收入同比上涨 29%

文章发布时间:2017-08-02

今年7月,澳门博彩总收入同比增长29%,至230亿澳门元。我们认为是暑期旺季带动 6 月份贵宾业务的升势持续,博彩总收入环比增长11%。7 月总博彩收入更达到 2017 年 2/5 月旺季的高位,我们相信这也是一个强大的客户业务,尤其是在过去的两个月。

今年前7个月,博彩总收入同比增长18.9%,而我们预计,在第17财政年度,博彩收入同比增长约15%。我们认为股价比较乐观,相当于14.7倍的滚动EV / EBITDA,比标准差高出0.8倍。然而,VIP业务产生的游戏总收入可能不足以支撑利润的进一步增长,因为VIP业务的利润率仅为中场业务的三分之一。基于自8月/ 9月以来的高基数,以及近期一些游戏中介机构的调查/关闭,我们对未来VIP业务增长持谨慎态度。公布的中期业绩大致符合预期,除了米高梅中国(2282,HK)和澳博(880,HK)市场份额下降,我们认为这显示进一步的半岛-路氹转移。因此,我们建议投资者专注于专注于中场的游戏公司,如金沙中国(1928 HK)和新濠国际(200 HK)。

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